Fed-ek beste banku zentralen erretorika errepikatuko al du?

Prentsa-oharra: Asteazkenean itxaroten gaitu AEBetako Fed-en aurtengo azkenaurreko bilera. Agian, urterik nahasiena merkatuentzat ez ezik, Fedentzat ere bai, denbora luzez ez baitzuen onartu inflazioa gaur egungo arazoa izan zitekeenik. Orain are oldarkorrago borrokatu behar dute inflazioari, eta dagoeneko 75 oinarrizko puntuko hirugarren tasaren igoera ikusi dugu. Kapitalaren sarbide eskasari erantzuteko presio larria jasaten dute kapital indizeek, agian ez dago urrun amaitu. Azken asteotan, ordea, merkatuek epe laburrean arnasa hartu dute, analisten itxaropenen gainetik irabazitako denboraldi sendo baten isla izan baita, baina baita azken egunetan ere, merkatuek epe laburrean begiratzen duten momentu erabakigarria. Hau da diru-politika estutzearen ardatza.

Azken asteotan, G10eko ekonomietako beste banku zentralak bildu dira, eta EBZ, Kanadako Bankua edo Australiako Erreserba Bankuaren kasuan, tasa igoerak laster amaituko direla iradokitzen duen erretorika aldaketa txiki bat ikusi dugu. . Ez dago ezer harritzeko modukoa, inflazioaren aurkako borroka gogorraz gain, tasa altuagoak ekonomian benetan zerbait hausteko arriskua hazten ari baita, eta banku zentralek ez dute hori agindu nahi. Ekonomia, besterik gabe, zero interes-tasetara ohitu da eta inozoa litzateke pentsatzea azken 14 urteetako tasarik altuenak gaindituko direla.. Horregatik, merkatuek hainbeste espero dute pibota, dudarik gabe hurbiltzen ari dena, baina inflazioaren aurkako borroka oso urrun dago. AEBetan ez behintzat.

Oinarrizko inflazioak oraindik ez du goia jo eta zerbitzuen sektorean prezioen igoera zailagoa izango da jaisten ari diren ondasunen prezioak baino. Fed-k oso kontuan izan behar du pibota bat adierazten duenean, dolarra, akzioak eta bonuak igotzen hasiko direla, finantza-baldintzak arinduz, orain behar ez dituena. Hala ere, merkatuak horretara bultzatzen ari da berriro, eta banku zentralak baimentzen badu, inflazioa ezabatuko da oso denbora luzez. Fed-eko kideen azken adierazpenetatik eta inflazioari aurre egiteko erabakia benetan nabarmen jaisten hasi arte, arrazionaltasunari eusteko konfiantza jarriko nuke. Fed-ek ezin du pibotarik ordaindu oraindik, eta merkatuek orain espero badute, akats bat egiten ari dira eta horma bat jotzen ari dira.

Batez ere, edertasuna da, hautetsi batzuk izan ezik, inork ez dakiela benetan zer gertatuko den. Eszenatoki asko daude eta merkatuen erreakzioak beti harritu ditzake. XTBk zuzenean ikusiko du Fed bilera eta merkatuetan duen eragina zuzenean komentatuko da. Zuzeneko emankizuna ikus dezakezu hemen.